受國(guó)際市場(chǎng)疲軟影響，三季度旺季期間中國(guó)國(guó)航（601111.SH）和南方航空（600029.SH）盈利增長(zhǎng)乏力。

　　20011年10月28日，中國(guó)南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，簡(jiǎn)稱“南航”）公布三季報(bào)：實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58.9億元，同比增長(zhǎng)15%。但第三季度未能延續(xù)上半年盈利的改善趨勢(shì)，單季度盈利僅微增0.8億元，同比增長(zhǎng)3%。與之相對(duì)的中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（Air China Limited，簡(jiǎn)稱“國(guó)航”）三季報(bào)亦表現(xiàn)出相同趨勢(shì)。中國(guó)國(guó)航三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)78.63億元，但第三季度僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.80億元，同比減少26.5%。

　　中信證券航空分析師表示，前三季度除財(cái)務(wù)費(fèi)用外，公司營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用等增長(zhǎng)幅度，皆大于營(yíng)業(yè)收入增幅。同時(shí)公司大幅開拓國(guó)際市場(chǎng)，市場(chǎng)培育階段成本費(fèi)用增長(zhǎng)較為明顯。國(guó)信證券亦分析，南航三季度主業(yè)成本加速增長(zhǎng)，但運(yùn)力投放速度放緩，顯示出南航單位成本壓力加大。

　　而對(duì)于中國(guó)國(guó)航而言，由于本年度未交割的油料衍生品合同余量減少，公允價(jià)值變動(dòng)收益同比銳減93%；加之國(guó)際航線及貨運(yùn)不景氣，導(dǎo)致投資收益同比減少56%。

　　“由于大型航空公司積極拓展國(guó)際航線，減輕了國(guó)內(nèi)航線的供給壓力，以國(guó)內(nèi)航線為主的中型航空公司成為受益者?！眹?guó)信證券在最新報(bào)告中分析。

　　值得注意的是，國(guó)際市場(chǎng)的爭(zhēng)奪讓中國(guó)國(guó)航和南方航空充滿壓力。目前國(guó)航的國(guó)際航線在三大航中占比最高，接近40%。中信證券分析，明年各航空公司引進(jìn)飛機(jī)以遠(yuǎn)程寬體機(jī)為主，國(guó)際航線運(yùn)力投入將超過10%，但國(guó)際需求受海外經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響，加之國(guó)際航線打折促銷頻繁，三大航空公司經(jīng)營(yíng)仍將面臨較大壓力。