在國(guó)航東航南航貨運(yùn)板塊擬合并成立新公司的消息流傳數(shù)月后，近日又有傳聞國(guó)航與南航正在醞釀合并重組。真真假假，挑動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。不過有一點(diǎn)可以肯定，央企的整合大幕正在拉開。有資深國(guó)企改革專家告訴上證報(bào)記者：“在國(guó)企改革頂層方案出臺(tái)后，相比于混改、國(guó)企分類等細(xì)則，目前有關(guān)部門最為關(guān)注的還是重組問題。”

實(shí)際上，央企的重組整合乃歷次國(guó)企改革的主要體現(xiàn)，不過這輪“分分合合”顯示出了改革新邏輯。根據(jù)頂層方案中“三個(gè)一批”的精神，將存量資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)或者具有發(fā)展前景的板塊單拎出來作為“創(chuàng)新發(fā)展”增量的做法，成為本輪央企改革的新趨勢(shì)。

截至目前，從南北車合并到中遠(yuǎn)中海重組，再到中航工業(yè)的航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊拆分，以及21日宣布核電領(lǐng)域擬成立“華龍公司”，央企“新巨頭”接連出水，國(guó)家新一輪的戰(zhàn)略布局也逐漸明晰。據(jù)記者了解，接下來核電、航空、航運(yùn)、軍工、鐵路等五大行業(yè)的重組潮值得期待。

多領(lǐng)域整合彰顯國(guó)家戰(zhàn)略

繼國(guó)核技和中電投合并成立國(guó)家電力投資集團(tuán)后，中國(guó)核電領(lǐng)域又將出現(xiàn)新的合并。這一次合并的主角是中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“中核”)和中國(guó)廣核集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“中廣核”)的自主三代核電技術(shù)“華龍一號(hào)”。

據(jù)21日央廣網(wǎng)消息，在跟隨國(guó)家主席習(xí)近平訪問英國(guó)之際，中核集團(tuán)副總經(jīng)理俞培根對(duì)外表示，國(guó)家要準(zhǔn)備成立“華龍公司”，將中核和中廣核目前各自研發(fā)的“華龍一號(hào)”技術(shù)都整合到該公司中，負(fù)責(zé)將來“華龍一號(hào)”技術(shù)在海外的推廣、開發(fā)工作。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“目前，中廣核和中核都有第三代核電技術(shù)，都叫‘華龍一號(hào)’，但是版本有所不同，在海外投標(biāo)時(shí)各自為政相互競(jìng)爭(zhēng)。成立新公司后在出口競(jìng)爭(zhēng)其他國(guó)家訂單的時(shí)候會(huì)比較方便。”

如此邏輯與南北車合并初衷如出一轍，即都是為了配合央企“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃。分析師認(rèn)為：“在‘走出去’戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)、產(chǎn)品同質(zhì)化高、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)激烈的央企很有可能發(fā)生集團(tuán)層面的合并。另一方面，‘中國(guó)制造 2025’上升為國(guó)家戰(zhàn)略也為我們提供了另一個(gè)視角。從2014年世界500 強(qiáng)排行榜來看，央企上榜43家，主要分布在軍工、石油石化、電力電網(wǎng)、鋼鐵、有色等行業(yè)，而在核工業(yè)、航天、航空運(yùn)輸、文化傳媒、旅游、紡織輕工方面至今都是空缺。政府可能從國(guó)家層面推進(jìn)這些領(lǐng)域核心力量的合并。”

前三者剛剛得到了驗(yàn)證。近期，核電領(lǐng)域兩起合并，為做大做強(qiáng)核電央企創(chuàng)造了條件。中航工業(yè)宣布擬拆分航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊成立新央企，被業(yè)界解讀為瞄準(zhǔn)三大國(guó)際航空發(fā)動(dòng)機(jī)巨頭羅羅、GE和普惠，欲打造全球第四大航空發(fā)動(dòng)機(jī)公司。

而在航空運(yùn)輸方面，近日有消息稱有關(guān)部門正在討論國(guó)航與南航的合并。不過，該消息尚未得到官方求證。根據(jù)2014年年報(bào)，國(guó)航和南航2014年的營(yíng)業(yè)收入分別為1048.26億元和1083.13億元。根據(jù)Flightglobal的機(jī)隊(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)，2014年底國(guó)航與南航分別有322架和472架飛機(jī)，機(jī)隊(duì)規(guī)模分別在全球排名第十和第五，世界排名第一的美國(guó)航空公司共有967架飛機(jī)，第二名達(dá)美航空共有785架飛機(jī)。也就是說，如果國(guó)航和南航的合并成行，將躋身世界前三甲。

優(yōu)質(zhì)存量變創(chuàng)新增量

相比于國(guó)航與南航整體合并的消息，將國(guó)東南三大航的貨運(yùn)板塊抽出來單獨(dú)成立航空貨運(yùn)公司的消息流傳已久。最早是今年6月新華社報(bào)道，在中國(guó)民航發(fā)展論壇席間，中國(guó)民航局副局長(zhǎng)周來振透露：中國(guó)三大貨運(yùn)航空公司將合并，打造成為亞洲最大的貨運(yùn)航空公司，目前此項(xiàng)工作正在積極推進(jìn)中，合并之后的新公司將成為全球第四大、亞洲最大的貨運(yùn)航空公司。雖然此后，官方均否認(rèn)了這一說法。但是據(jù)記者了解，該事項(xiàng)仍在推進(jìn)中。

無論是成立航空貨運(yùn)公司，還是中航工業(yè)拆分航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊，亦或中廣核與中核集團(tuán)合資成立華龍公司等，其重組的模式都頗為類似：即將央企存量資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)或者具有發(fā)展前景的板塊單拎出來作為“創(chuàng)新發(fā)展”的增量。“將優(yōu)質(zhì)存量變?yōu)閯?chuàng)新增量，是實(shí)現(xiàn)頂層方案‘三個(gè)一批’精神中‘創(chuàng)新發(fā)展一批國(guó)有企業(yè)’最有效、成本最低的一種途徑，也是本輪央企整合的一種新趨勢(shì)。”