全球快遞行業(yè)都在翹首以待“橙色炸藥”——TNT Express（下稱TNT）將以何種方式引爆全球行業(yè)變局。

　　盡管歐洲第二大包裹快遞公司TNT董事會于2月17日宣布拒絕美國聯(lián)合包裹服務公司（下稱UPS）64.3億美元的要約收購，但種種跡象表明，這兩家已被此類傳言“糾葛”多年的快遞巨頭間“從未如此刻般接近牽手”。2月24日，記者從多方了解到，談判并不會因此終止，如果TNT股東得到滿意報價，這件事可能在短期內促成。而一旦TNT收購戰(zhàn)引起全球快遞格局變動，必將引起對中國市場戰(zhàn)略的重新調整。

TNT三大股東想退出

　　“這幾年他們幾乎每年都要提一下這件事，”對于再次“曝出”UPS有意并購TNT的消息，一位此前曾在TNT供職的人士對本報記者坦言，“因為美國經(jīng)濟近幾年一直不景氣，本土的快遞企業(yè)市場份額變化不大，因此需要一個新的增長點?！?/P>

　　事實上，有關FedEx和UPS有意收購TNT快遞的消息，已經(jīng)盛傳多年，因為該兩大美國快遞集團都期望通過有關收購擴大在歐洲市場的影響力，當中尤其以UPS最有可能提出收購。

　　盡管歐洲目前的經(jīng)濟形勢也不容樂觀，但作為世界上最重要的經(jīng)濟體之一，其在商業(yè)貿易方面的活躍程度依然使其成為物流企業(yè)全球布局中的一顆最為重要的棋子。但對于本土企業(yè)更具優(yōu)勢的快遞業(yè)而言，TNT以及德國郵政敦豪集團（下稱DHL）在歐洲的地位是兩家美國巨鱷無法輕易撼動的。

　　并購就成為最迅捷切入本土市場的方式，特別是在經(jīng)濟形勢處于低谷的境況之下，通常被企業(yè)界認為是并購的最佳時機。早在2008年，UPS就曾經(jīng)開出百億歐元報價試圖收購TNT，彼時該集團的郵政與快遞業(yè)務仍未分拆。

　　在RBC Capital Markets分析人士看來，隨著TNT分拆郵政業(yè)務，這筆交易將會變得更合理。

　　2011年5月底，TNT終于宣布賣掉了郵政業(yè)務，將更為賺錢的快遞業(yè)務在阿姆斯特丹證交所掛牌。

　　在一位物流行業(yè)資深人士看來，TNT分拆之后就注定將引發(fā)歐洲快遞市場的新一輪整合，“這一定會發(fā)生，只是一個合適時機的問題?！?/P>

　　“郵政業(yè)務是夕陽產(chǎn)業(yè)，而TNT快遞業(yè)務一直做得非常好，為了能夠價值最大化賣掉了郵政業(yè)務也很正常，”前述曾供職于TNT的人士表示，“但并不能說分拆是為了賣個好價錢。”

　　但近兩年TNT的業(yè)績下滑卻也是不爭的事實，根據(jù)TNT方面公布的業(yè)績報告，2010年第四季度虧損6200萬美元，并關閉其位于比利時列日機場的歐洲航空樞紐，計劃在2010-2017年期間削減運營成本4.3億歐元。

　　一位TNT內部人士則表示，公司去年的業(yè)績依然沒有起色，中國的陸運業(yè)務與南美洲的快遞業(yè)務是難得的亮點。

　　在一位TNT中國前任高管看來，此次并購“值得期待”，因為“TNT在北美很弱，而UPS在歐洲要面對DHL和TNT兩個巨頭，如果形成戰(zhàn)略合作，對雙方都是好事”，但并購也并非一番坦途，因為首先有收購價格的問題，再就是歐盟反壟斷評估判定。而一旦收購成功還涉及到整合的問題，比如兩家公司的戰(zhàn)略協(xié)作以及管理團隊的整合。

　　而在RBC Capital Markets的分析師看來，UPS不會在收購中遇到麻煩，因為控制TNT約40%股份的三個大股東目前正在尋求退出。而“盡管可能有反壟斷方面的審查，但根據(jù)近期歐洲航空業(yè)的一些并購案判斷，這并不會對交易構成阻礙”。而隨著時間的推移，這筆交易的價值將會顯露，兩家公司將擁有成熟而完善的北美、亞洲以及歐洲市場及網(wǎng)絡。

單獨出售華宇可能性小

　　盡管收購事件尚未有最終定論，但對于早已在中國布局多年的四大快遞巨頭而言，格局的變化勢必將引發(fā)區(qū)域市場戰(zhàn)略的調整。特別對于在中國地區(qū)陸運業(yè)務發(fā)展迅猛的TNT而言，可能到來的變化將是怎樣的趨勢更顯至關重要。

　　雖然早在1988年就進入中國，但UPS常年來只經(jīng)營起點或者終點在中國城市的國際快遞業(yè)務，雖然一直有意介入中國國內的快遞業(yè)務，但礙于政策以及監(jiān)管等多方面原因，始終沒有更多的動作。

　　而TNT經(jīng)過數(shù)輪戰(zhàn)略調整，已經(jīng)將在中國的主要業(yè)務鎖定于公路快運領域，這也是TNT在歐洲本土安身立命之本。

　　在公路貨運布局上，TNT的切入點同樣是并購。2006年，TNT以8億元人民幣全資收購當時中國民營公路貨運企業(yè)中規(guī)模領先的華宇物流，通過四年左右進行業(yè)務整合將這家由下崗工人組成的貨運公司整合成為帶有鮮明TNT印記的子公司天地華宇，不僅強化了其國內陸運網(wǎng)絡，更與TNT亞洲陸運網(wǎng)絡進行對接，還創(chuàng)造性地推出了國內公路貨運領域的高端產(chǎn)品“定日達”貨運服務。

　　“天地華宇是外資整合內資企業(yè)相當成功的案例，”一位公路貨運行業(yè)研究人士對本報記者表示，“在很多方面為國內從事公路貨運的企業(yè)確立了一個標桿?！?/P>

　　然而可能發(fā)生的并購對天地華宇而言意味著什么？

　　“TNT前任CEO彼得·巴克對天地華宇的價值看得很清楚，但現(xiàn)在一切將會向哪個方向發(fā)展還不好說，”一位此前曾在TNT中國任職的人士分析認為，“TNT現(xiàn)在最大的問題是戰(zhàn)略不清晰?！?/P>

　　去年年底，TNT去年底將五年前收購的印度公路貨運公司Speedage出售給了印度本土的一家物流企業(yè)，并宣布將未來發(fā)展重點放在國際快遞業(yè)務上。

　　“因為自收購后，整合一直艱難，”一位天地華宇的前任高管對本報記者表示，“現(xiàn)在的華宇，將是TNT很好的一個談判籌碼，不應該會有單獨出售的可能?！?/P>

　　在前述TNT中國前任高管看來，UPS在企業(yè)戰(zhàn)略方面具有優(yōu)勢，而做公路運輸起家的UPS應該對天地華宇在TNT的價值看得更清楚。

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