圖：南航今年8月將接收首架A380，加速公司國(guó)際化。左起：財(cái)務(wù)部總經(jīng)理盧宏業(yè)、徐杰波、董事長(zhǎng)司獻(xiàn)民、譚萬庚。

　　中國(guó)南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，簡(jiǎn)稱“南航”）副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)徐杰波昨（29）日表示，面對(duì)油價(jià)上升，公司已準(zhǔn)備重新進(jìn)行燃油套期保值交易，已草擬方案提交予國(guó)資委備案。但他指出，在新的套期規(guī)定下，燃油對(duì)沖的空間不大，公司會(huì)通過燃油附加費(fèi)彌補(bǔ)逾七成的燃油成本增幅。另外，董事總經(jīng)理譚萬庚表示，正向中央政府申請(qǐng)?jiān)儋徣?架新貨機(jī)，但未回應(yīng)與海外公司合資貨運(yùn)業(yè)務(wù)的計(jì)劃。

　　南航去年純利增長(zhǎng)近17倍，達(dá)57.95億元（人民幣，下同），不派末期息。油價(jià)升溫仍然是南航最主要的經(jīng)營(yíng)成本壓力來源，特別是該公司去年未有進(jìn)行燃油套期保值，令外界擔(dān)心其無法有效鎖定成本，令利潤(rùn)被分薄。在航油價(jià)格和運(yùn)量同時(shí)上升因素推動(dòng)下，南航在2010年的航油成本按年大增43.3%，至234.92億元，足占總經(jīng)營(yíng)開支的33.2%。

申請(qǐng)?jiān)儋?架新貨機(jī)

　　在2010年，南航須以中國(guó)現(xiàn)貨巿場(chǎng)價(jià)格在國(guó)內(nèi)購買大部分的航油，因?yàn)樵摴臼侵鳡I(yíng)國(guó)內(nèi)航線。徐杰波表示，此做法是源于不少央企在2008年在套期保值交易上損手，國(guó)資委隨后收緊套期保值規(guī)定，而南航亦因此在過去兩年停止航油對(duì)沖的套期保值交易，主要以燃油附加費(fèi)彌補(bǔ)油價(jià)波動(dòng)影響。

　　不過，他透露今年會(huì)稍為改變策略，因?yàn)閲?guó)資委在去年底推出新的套期規(guī)定，南航亦已因此重新考慮燃油對(duì)沖。該公司已再次修改本身的套期規(guī)定，并交予董事會(huì)通過，準(zhǔn)備將草擬方案提交予國(guó)資委后，就會(huì)根據(jù)燃油價(jià)格變化進(jìn)行對(duì)沖交易。

僅一成燃油可作對(duì)沖

　　然而，他補(bǔ)充道，今后進(jìn)行的套期合約保值意義會(huì)更大，交易量會(huì)受限制，合約的年期亦會(huì)較短，與以往有所不同。值得注意的是，根據(jù)新的套期規(guī)定，該公司只可為國(guó)際航線回程部分的油量進(jìn)行對(duì)沖，每年用量?jī)H約35萬噸至40萬噸，只占整體用量的10%，而合約期亦不可超過12個(gè)月。

　　南航去年收入大增39.6%，達(dá)到764.95億元，當(dāng)中相當(dāng)部分是來自燃油附加費(fèi)收入。因應(yīng)客運(yùn)量上升，該公司燃油附加費(fèi)收入大升1.81倍，達(dá)到55.83億元，確保公司維持可觀收益率。雖然外界估計(jì)該公司去年第四季息稅前利潤(rùn)率僅5%，顯著低過第三季17%，但徐杰波表示，公司能通過燃油附加費(fèi)抵銷75%至85%的成本增幅。

客運(yùn)收入687億占89.8%

　　客運(yùn)業(yè)務(wù)仍是南航最大收入來源，客運(yùn)收入達(dá)到687.04億元，占總經(jīng)營(yíng)收入的89.8%。其中，國(guó)內(nèi)客運(yùn)收入達(dá)到581.55億元，大升37.1%，但占客運(yùn)收入比率回落至84.7%。國(guó)際航線和港澳臺(tái)航線占客運(yùn)收入比率則分別微升至13.1%和2.2%。

　　總經(jīng)理譚萬庚稱，公司今年8月會(huì)新接收首架空中客車A380飛機(jī)，有利以寬體飛機(jī)帶動(dòng)南航國(guó)際化，不擔(dān)心該飛機(jī)會(huì)增加經(jīng)營(yíng)壓力，但未透露空中客車A380實(shí)際航點(diǎn)，有指他曾透露該飛機(jī)會(huì)用在北京航線上。該公司預(yù)期，旗下機(jī)隊(duì)今年年底將有461架飛機(jī)，期內(nèi)會(huì)引入55架新機(jī)，引退16架舊機(jī)，涉及資本開支約204億元人民幣。

　　另外，南航去年貨運(yùn)收入達(dá)到54.37億元，按年大增86.9%，占整體比率已升至7.1%。譚萬庚表示，正向中央政府申請(qǐng)?jiān)儋徣?架新貨機(jī)，壯大貨機(jī)機(jī)隊(duì)規(guī)模。該公司去年接收5架新貨機(jī)，今年再有1架，年底時(shí)將有8架全貨機(jī)。不過，對(duì)于中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（Air China Limited，簡(jiǎn)稱“國(guó)航”）和中國(guó)東方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，簡(jiǎn)稱“東航”）分別與海外的貨運(yùn)航空公司合作，譚萬庚未有正面回應(yīng)南航同類型的合作問題。

　　南航股價(jià)昨日收?qǐng)?bào)3.38元，跌4%。