今年全國(guó)兩會(huì)期間，中國(guó)民用航空局（Civil Aviation Administration of China，簡(jiǎn)稱“民航局”）公布的最新時(shí)間表，讓低空開放的曙光透過縫隙投射到投資者身上。受益于政策的放開，中國(guó)通用航空的美好“錢景”正緩緩開啟。記者近日采訪了業(yè)內(nèi)各路專家，為投資者一一盤點(diǎn)通用航空起飛過程的掘金機(jī)會(huì)。

背景：民航局長(zhǎng)稱2015年全面放開

　　在剛剛結(jié)束的全國(guó)兩會(huì)上，中國(guó)民航局局長(zhǎng)李家祥表示，今年的低空飛行試點(diǎn)將在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大，爭(zhēng)取在2015年全面實(shí)現(xiàn)低空開放。

　　據(jù)介紹，低空開放目前已在黑龍江、吉林、廣東、海南等地試行。今年準(zhǔn)備擴(kuò)大到湖北、湖南、廣西和內(nèi)蒙古東部。隨后會(huì)逐年擴(kuò)大范圍，爭(zhēng)取在2015年能夠?qū)崿F(xiàn)全面放開。

　　低空開放的推行，將有效拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。對(duì)此，各地政府對(duì)低空開放的到來滿懷熱忱。今年1月，低空開放試點(diǎn)在海南推行。海南省省長(zhǎng)羅保銘日前接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前已經(jīng)有幾架小飛機(jī)飛上天空，但現(xiàn)在只是試點(diǎn)階段?！按涂臻_放細(xì)則進(jìn)一步落實(shí)后，海南將考慮依托通用航空打造一系列的旅游觀光產(chǎn)品，方便游客出行的同時(shí)，進(jìn)一步豐富海南旅游產(chǎn)品形態(tài)?！?/P>

　　今年兩會(huì)期間，“十二五”規(guī)劃綱要提出，“積極推動(dòng)通用航空發(fā)展，改革空域管理體制，提高空域資源配置使用效率?！?/P>

業(yè)內(nèi)認(rèn)為開放速度快于預(yù)期

　　中航通用飛機(jī)有限公司總經(jīng)理孟祥凱表示，從出臺(tái)《意見》到推行試點(diǎn)，“這個(gè)進(jìn)度已經(jīng)很快了。在加快推進(jìn)低空空域開放問題上，我們比誰都急，但這是個(gè)循序漸進(jìn)的過程?！?/P>

　　孟祥凱認(rèn)為，民航局此次表態(tài)要力爭(zhēng)在2015年全面開放，“說明民航局已經(jīng)跟國(guó)家有關(guān)部門進(jìn)行了充分溝通，才會(huì)給出這個(gè)時(shí)間表?！倍@已經(jīng)比預(yù)想的要快。他表示，從美國(guó)等其他國(guó)家低空開放的歷史進(jìn)程來看，“花上個(gè)十年，是很正常的?！?/P>

　　孟祥凱表示，低空空域開放之所以需要時(shí)間，政策需要進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)的同時(shí)，相關(guān)的硬件軟件業(yè)也需要完善，包括建立低空雷達(dá)網(wǎng)，加大空管投入等?！敖⒌涂绽走_(dá)網(wǎng)，首先要解決誰出錢的問題。采購(gòu)雷達(dá)、安裝、調(diào)試，這些過程都要時(shí)間。所以低空空域開放必然是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程?！?/P>

機(jī)會(huì)：萬億元市場(chǎng)大門徐徐開啟

　　興業(yè)證券研究報(bào)告指出，2010年我國(guó)通用航空飛行時(shí)間13.6萬小時(shí)，通用航空器在冊(cè)數(shù)量約1000架，共有通航飛行員近3000人，通航機(jī)場(chǎng)約70個(gè)，臨時(shí)起降點(diǎn)300多個(gè)，通航運(yùn)營(yíng)企業(yè)50家左右。和西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)通用航空發(fā)展嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。美國(guó)是目前全球通用航空最發(fā)達(dá)的國(guó)家，通航飛機(jī)數(shù)量約22萬架，通航飛行員38萬人，通航機(jī)場(chǎng)數(shù)量近2萬個(gè)。

　　孟祥凱表示，隨著低空空域的開放，巨大的通航市場(chǎng)逐步開啟，并將迎來井噴行情。至于“井噴”到什么程度，孟祥凱說，“十幾年前誰也想不到轎車會(huì)這么快地進(jìn)入家庭?！睋?jù)他預(yù)測(cè)，至2020年我國(guó)需要通用飛機(jī)將逾10000架，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1500億元。按照投入產(chǎn)出1:10的比例估算，將直接帶動(dòng)上下游超萬億元的市場(chǎng)規(guī)模。

　　但興業(yè)證券分析報(bào)告認(rèn)為，低空空域運(yùn)行管理體系的建立和通用航空基礎(chǔ)設(shè)施的完善尚需一定的時(shí)間，“三年超英五年趕美”的大躍進(jìn)式發(fā)展不太可能出現(xiàn)。興業(yè)證券分析師曾旭預(yù)計(jì)，“十二五”期間，中國(guó)通用航空年均增速在20％左右，通用航空飛機(jī)將從目前的1000架增至2500架左右。

分析：三大類公司將會(huì)受益

　　業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，低空開放試點(diǎn)運(yùn)行推廣順利以及具體方案措施不斷推出，將帶動(dòng)通航飛機(jī)制造、通航運(yùn)營(yíng)服務(wù)、維修等整個(gè)通用航空產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。從通用航空產(chǎn)業(yè)鏈上各領(lǐng)域角度看，隨著低空空域開放政策的進(jìn)展，三類相關(guān)公司將會(huì)受益。

通航運(yùn)營(yíng)服務(wù)類企業(yè)

　　大同證券投資顧問付永翀認(rèn)為，低空開放后現(xiàn)有航空器的作業(yè)量會(huì)大大提高，這將帶動(dòng)培訓(xùn)、維修、租賃市場(chǎng)需求的快速提升。

　　低空開放前，我國(guó)通用航空的作業(yè)量以年均15%左右的速度平穩(wěn)增長(zhǎng)，低空開放后，以現(xiàn)有航空器為基礎(chǔ)，通用航空的作業(yè)量將大大提高。這必然直接導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)企業(yè)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，并同時(shí)帶動(dòng)人員培訓(xùn)和維修等服務(wù)市場(chǎng)需求。海特高新專注于航空培訓(xùn)和維修市場(chǎng)，是我國(guó)規(guī)模最大的飛機(jī)機(jī)載設(shè)備維修企業(yè)，將是最先受益的品種之一。

機(jī)場(chǎng)及空管等配套設(shè)施建設(shè)

　　通航發(fā)展，基礎(chǔ)先行。我國(guó)大力推進(jìn)低空開放的同時(shí)，機(jī)場(chǎng)建設(shè)配套設(shè)施會(huì)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)?！笆濉逼陂g，我國(guó)計(jì)劃新建52個(gè)機(jī)場(chǎng)。同時(shí)，通用航空將對(duì)空管系統(tǒng)提出更高要求，與空域開放相配套的地面雷達(dá)、導(dǎo)航、通信等設(shè)施都需要部署到位。

　　付永翀指出，四創(chuàng)電子專注于國(guó)內(nèi)氣象和航管雷達(dá)，川大智勝專注于航空管制模擬設(shè)備，威海廣泰專注于機(jī)場(chǎng)特種設(shè)備，這些企業(yè)將明顯受益。

飛機(jī)制造及相關(guān)材料

　　通用航空器制造企業(yè)將從低空開放中受益。付永翀分析，從細(xì)分市場(chǎng)來看，直升機(jī)領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘較高，企業(yè)盈利能力較有保證，哈飛股份是國(guó)內(nèi)直升機(jī)制造骨干企業(yè)，具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。而貴航股份作為中航通飛控股的上市公司之一，未來有可能成為中航旗下通用飛機(jī)和通用零部件的運(yùn)作平臺(tái)，也將受益于通航的大發(fā)展。

　　此外，飛機(jī)制造的相關(guān)材料也將受到提振。曾旭指出，鋼研高納以高溫合金為主營(yíng)業(yè)務(wù)，主導(dǎo)產(chǎn)品高溫合金是制造航空航天發(fā)動(dòng)機(jī)熱端部件的關(guān)鍵材料，也是制造大型電力設(shè)備動(dòng)力裝置的核心材料。通航飛機(jī)需求增長(zhǎng)使得飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)需求增長(zhǎng)，發(fā)動(dòng)機(jī)上游的高溫合金材料需求也會(huì)增加。博云新材擁有“高性能粉末冶金飛機(jī)剎車材料制造”技術(shù)。國(guó)產(chǎn)通用航空飛機(jī)有望大規(guī)模生產(chǎn)和使用，飛機(jī)剎車系統(tǒng)亦有望國(guó)產(chǎn)化并批量生產(chǎn)，公司業(yè)績(jī)?cè)谖磥碛型蠓鲩L(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)：業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的周期較長(zhǎng)

　　付永翀表示，前兩類上市公司可以作為中長(zhǎng)期投資的標(biāo)的，目前的業(yè)績(jī)也正在慢慢體現(xiàn)。第三類公司最好等政策進(jìn)一步明朗，有消息刺激的時(shí)候再介入。

　　在風(fēng)險(xiǎn)提示方面，付永翀?zhí)嵝眩捎诘涂臻_放耗時(shí)漫長(zhǎng)，這類題材的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的周期較長(zhǎng)，可能面臨市場(chǎng)波動(dòng)以及政策推進(jìn)不順利帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。