中信海洋直升機股份有限公司（股票代碼000099，簡稱“中信海直”）22日公告，擬投資12.35億元人民幣購置7架EC225LP大型直升機，并在未來3-4年內(nèi)分階段交付。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司大型機機隊的發(fā)展規(guī)劃進一步明確，隨著深海油田勘探開發(fā)漸成趨勢，未來公司將進一步提高大型機比例，積極備戰(zhàn)南海深水業(yè)務(wù)。

發(fā)展大型機

　　根據(jù)公司預(yù)測，購置7架EC225直升機方案的稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為9.2%，投資回報期為13.86年。

　　截至2011年中報，公司固定資產(chǎn)中飛機總資產(chǎn)為25.3億元，而此次購機的預(yù)計投資額為12.35億元，約占其飛機總資產(chǎn)的一半。公告稱，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債解決部分資金來源。不過，相關(guān)人士對中國證券報記者透露，該可轉(zhuǎn)債方案的具體細節(jié)并未敲定，公司目前僅處于考慮階段，但估計發(fā)行的可能性比較大。

　　興業(yè)證券分析師朱峰認(rèn)為，中信海直購置EC225是最優(yōu)選擇。由于歐直系列飛機已在公司服役多年，公司已具備歐直飛機的維修許可和技術(shù)實力，對其的維護和運營將較為順暢，無需為適應(yīng)新機型而花費額外成本。

　　目前，中信海直擁有大型機2架、中型機6架。公司曾于8月公告，保留對尚未交付的4架中型直升機EC155B1的購置，并擬用2架中型機頂替1架大型機，緩解大型機運力不足的矛盾，但仍將根據(jù)市場需求繼續(xù)推進大型機的購置工作。

　　興業(yè)證券分析師朱峰認(rèn)為，此次EC225的購機意向公告，確定了公司未來大型機機隊的發(fā)展規(guī)劃；擬在未來3-4年內(nèi)分階段交付，則可使剩余4架EC155B1和7架EC225的交付時間得以銜接。

備戰(zhàn)南海

　　走進海洋、邁向深海已成全球油氣勘探開發(fā)的一大趨勢。南海深水油田無疑是我國未來油氣開發(fā)的重點區(qū)域。據(jù)估算，南海的石油地質(zhì)儲量約為230億-300億噸，約占我國油氣總量的1/3，其中70%蘊藏于深海。

　　但深海作業(yè)也對直升機的綜合性能提出更高要求。深海直升機飛行作業(yè)的難度和危險度均比較高，大型機在航運、抗風(fēng)、安全性等方面比中型機更具優(yōu)勢，因而也更適宜參與深海油氣的開發(fā)。中信海直此番宣布購買7架大型機也因此被視為其備戰(zhàn)南海的重要舉措。

　　“未來，石油公司向海洋油氣尤其是深海油氣進軍是趨勢、也是必然。作為提供海上石油直升機服務(wù)的中信海直，油企的戰(zhàn)略導(dǎo)向也將迫使其向深海業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士這樣對中國證券報記者說道。

　　截至2011年6月30日，公司在海上石油直升機服務(wù)業(yè)務(wù)上共投入22架直升機，在南海東部、南海西部、東海、渤海等海域為中海油及其合作伙伴提供服務(wù)。資料顯示，2010年公司在東海、渤海的市場占有率為100%、30%，而在南海東部和西部的市場占有率則分別為82%、50%。目前，公司的主要收入和利潤來自南海。

　　“公司在這一領(lǐng)域的競爭對手主要有兩個，一個是東航集團旗下的東方通航，另一個是南方航空（600029）旗下的南航珠直?！痹摌I(yè)內(nèi)人士稱，隨著南海深水油氣開發(fā)腳步的加快，中信海直將逐步提高大型直升機比例，提升自身競爭力，分享這塊誘人的蛋糕。