近日，國(guó)內(nèi)航空公司巨頭之一的南方航空(600029)發(fā)布了2012年三季報(bào)，今年前三季度公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不甚理想，凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)五成。事實(shí)上，不僅是南方航空，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)多家航空公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不樂(lè)觀。分析認(rèn)為，波動(dòng)頻繁的匯率猶如一雙有力的大手，緊緊扼住了航空公司們業(yè)績(jī)穩(wěn)定上升的勢(shì)頭。

人民幣貶值“拖累”業(yè)績(jī)

南方航空三季報(bào)顯示，1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入778.72億元，同比增長(zhǎng)11.74%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)26.65億元，同比下降了54.73%。三季度是航空運(yùn)輸市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季，雖然公司在該段時(shí)期大筆盈利22.16億元，然而比起上年同期，仍然下降了29.25%。

事實(shí)上，這種情況不僅僅存在于南方航空公司，從航空運(yùn)輸業(yè)A股公司已公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年業(yè)績(jī)均可用“異常慘淡”來(lái)形容。東方航空(600115)今年上半年凈利潤(rùn)同比下降59.41%，海南航空(600221)則下降25%，中國(guó)國(guó)航(601111)上半年凈利潤(rùn)同比跌幅更是高達(dá)73.87%。

“人民幣匯率走勢(shì)偏低和油價(jià)上漲是造成了今年以來(lái)航空公司業(yè)績(jī)普遍不理想的主要原因，這兩方面因素從成本端給上市公司帶來(lái)了較大的業(yè)績(jī)壓力。”民生證券的一位航空運(yùn)輸業(yè)分析師表示：“今年以來(lái)，人民幣波動(dòng)頻繁，加劇了其對(duì)于航空公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的不利影響。”

記者為此致電上市公司，南方航空證券部的工作人員對(duì)此予以了確認(rèn)：“公司在今年第三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想，主要在于匯兌方面。公司資產(chǎn)主要以美元來(lái)計(jì)價(jià)，人民幣匯率的波動(dòng)會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。公司匯兌在今年第三季度虧損2個(gè)多億，而在去年，匯兌曾收益10億多元，同比相差很大。”

信達(dá)證券的行業(yè)分析師馮磊在其研報(bào)中指出，2012年上半年，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)貶值達(dá)0.39%，匯兌損失對(duì)航空公司業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響，據(jù)半年報(bào)，南航上半年匯兌損失為人民幣3億元，東航為2.28億元，國(guó)航則為3.41億元。

行業(yè)未來(lái)被長(zhǎng)期看好

“國(guó)內(nèi)的航空公司一般都存在很多的國(guó)際債務(wù)，在每個(gè)報(bào)告期做財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，會(huì)通過(guò)計(jì)算時(shí)點(diǎn)匯率而將外幣資產(chǎn)換算為人民幣，當(dāng)人民幣升值時(shí)，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)會(huì)有所上升，反之則會(huì)下降，兩者往往形成價(jià)差，有時(shí)候人民幣匯率出現(xiàn)一個(gè)小小的變動(dòng)，都會(huì)對(duì)這些公司的業(yè)績(jī)體現(xiàn)產(chǎn)生巨大的影響。”來(lái)自深圳的一位航空運(yùn)輸業(yè)分析師表示：“雖然匯率、公司匯兌并不會(huì)對(duì)其自身運(yùn)營(yíng)有太大作用，但是對(duì)于公司財(cái)務(wù)賬面的盈利、虧損、業(yè)績(jī)體現(xiàn)，影響還是很大的。”

上述民生證券行業(yè)分析師則表示，從當(dāng)前情況來(lái)看，人民幣在今年可能不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的升值：“人民幣在去年的升值幅度比較大，從今年全年看，人民幣整體上是要升值的，QE3的推出、市場(chǎng)對(duì)于美元的貶值預(yù)期都具利好，但是幅度可能不會(huì)太大。”

“針對(duì)各個(gè)上市公司，目前海南航空實(shí)行多元化發(fā)展，受匯率因素影響程度相對(duì)較小，中國(guó)國(guó)航目前是美元發(fā)債比例最高的上市公司，受影響程度最大，去年受益于人民幣升值，其股價(jià)、業(yè)績(jī)均已有所體現(xiàn)。”上述分析師指出道。

除了人民幣匯率之外，油價(jià)成本、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也被認(rèn)為是影響航空運(yùn)輸業(yè)發(fā)展的重要因素。上述來(lái)自深圳的行業(yè)分析師表示，長(zhǎng)期來(lái)看，受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)和宏觀經(jīng)濟(jì)的整體向上發(fā)展，民用航空運(yùn)輸在未來(lái)的普及面將會(huì)越來(lái)越大，而行業(yè)在國(guó)內(nèi)還屬“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，無(wú)論從產(chǎn)業(yè)總量、人均量來(lái)說(shuō)，較之國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家均存在一定差距，發(fā)展空間較大。