據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》報(bào)道，蘇格蘭皇家銀行出售旗下飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，又有了新的進(jìn)展。有消息說，中國國家開發(fā)銀行、富國銀行和三井住友金融集團(tuán)成為僅存的三家競購方。蘇格蘭皇家銀行計(jì)劃于2009年至2014年出售非核心資產(chǎn)，為旗下的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，開出了70億美元的最低售價(jià)。

　　飛機(jī)金融租賃是金融界一項(xiàng)十分專業(yè)的業(yè)務(wù)，能為航空公司提供低成本資金，并已經(jīng)逐漸成為航空公司解決飛機(jī)購買資金問題必不可少的融資方式。由于民航業(yè)是一個(gè)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、低收益和競爭激烈特點(diǎn)的資本密集型行業(yè)，平均利潤率不超過4%，天文數(shù)字般的資金需求單靠行業(yè)自身積累是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須通過外部融資解決?！坝脛e人的錢辦自己的事，用明天的錢辦今天的事”，租賃已成為航企引進(jìn)飛機(jī)的一個(gè)選擇。

　　與直接購買飛機(jī)相比，租賃飛機(jī)對航空公司來說可以不用在短期內(nèi)付出太大規(guī)模的資金，改善航空公司在新的租期中的現(xiàn)金流，從而改善航空公司的財(cái)務(wù)狀況，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。同時(shí)，飛機(jī)金融租賃還可以降低航空公司的經(jīng)營成本，迅速擴(kuò)大航空公司的資產(chǎn)規(guī)模。飛機(jī)租賃公司的經(jīng)營模式大多是向飛機(jī)制造商購買新客機(jī)，租給航空公司一定年限，然后將舊飛機(jī)賣出去，這是典型的融資租賃做法。實(shí)際上，目前各租賃公司出租飛機(jī)的方式和條件多種多樣，除融資租賃外，現(xiàn)在的趨勢是更多地做中長期的經(jīng)營性租賃，也就是說將飛機(jī)反復(fù)出租給不同的航空公司使用，直至飛機(jī)報(bào)廢或淘汰。其租賃年限為3-10年不等。

　　一位投行人士說，蘇格蘭皇家銀行這次重啟資產(chǎn)出售，是因?yàn)樽陨碡?cái)務(wù)狀況不佳，所以才繼續(xù)出售非核心資產(chǎn)以斷臂求生。還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于歐元危機(jī)的負(fù)面影響持續(xù)不絕，蘇格蘭皇家銀行希望在形勢進(jìn)一步惡化以前完成出售，否則就不得不再等幾年，看形勢是否好轉(zhuǎn)。

　　蘇格蘭皇家銀行旗下的這家名為蘇格蘭首都航空公司的企業(yè)，是全球第五大航空租賃公司，由蘇格蘭皇家銀行于2001年5月通過收購國際航空管理集團(tuán)后成立而來。它并非蘇格蘭皇家銀行的核心業(yè)務(wù)。蘇格蘭皇家銀行曾在金融危機(jī)中為了繼續(xù)生存而接受了英國政府的援助，而付出的代價(jià)就是國有化，目前英國政府持有其83%的股權(quán)。蘇格蘭皇家銀行CEO約翰哈利肯表示，在接下去的20年里，他們要把非核心業(yè)務(wù)減少到零。

　　蘇格蘭皇家銀行出售飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的計(jì)劃可謂一波三折。2009年蘇格蘭皇家銀行就開始尋求出售，這項(xiàng)總部位于都柏林的飛機(jī)融資及租賃業(yè)務(wù)，但由于金融危機(jī)中市場低迷，去年他們撤銷了出售計(jì)劃。今年7月份，蘇格蘭皇家銀行希望趁市場回暖而重啟這項(xiàng)交易，并且開始向各大公司推介這項(xiàng)業(yè)務(wù)，期望在數(shù)月內(nèi)確定交易。當(dāng)時(shí)有包括中國銀行在內(nèi)的8家機(jī)構(gòu)有意競購。

　　但是在激烈的競爭和蘇格蘭皇家銀行設(shè)定門檻的雙重?cái)D壓下，并不是每個(gè)競爭者都能堅(jiān)持到最后。比如澳大利亞的麥格理集團(tuán)本來想要作價(jià)60億美元收購這項(xiàng)業(yè)務(wù)，因?yàn)闆]有達(dá)到蘇格蘭皇家銀行設(shè)定的門檻，只能作罷。

　　當(dāng)時(shí)風(fēng)傳，中國銀行有意競購蘇格蘭皇家銀行旗下的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。雖然有中行的內(nèi)部人士對媒體否認(rèn)了這個(gè)說法，但是蘇格蘭皇家銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人則承認(rèn)中行是買家之一，但拒絕透露更多內(nèi)容。

　　說起中國銀行和蘇格蘭皇家銀行的淵源，那可是由來已久。由于后者在飛機(jī)租賃行業(yè)有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，自1980年就開始為中國幾乎所有的航空公司提供租賃擔(dān)保。蘇格蘭皇家銀行在中行入股備忘錄中提出，希望和中行共同開展租賃業(yè)務(wù)。中行管理層也最終決定選擇飛機(jī)作為租賃業(yè)務(wù)的突破口，于2006年1月正式立項(xiàng)并展開前期調(diào)研。

　　中行原本計(jì)劃與蘇格蘭皇家銀行成立合資公司，但兩者在合資方式、股權(quán)比例、中國市場和知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移等方面觀點(diǎn)迥異，令中行戰(zhàn)略重點(diǎn)從合資轉(zhuǎn)向?yàn)槭召彙?006年12月，中行以9.65億美元(約75.27億元人民幣)全資收購了新加坡飛機(jī)租賃公司，更名為“中銀航空租賃”。這一收購，使得中銀一躍成為亞洲最大的飛機(jī)租賃公司。

　　所以，從這個(gè)角度講，在飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)上，蘇格蘭皇家銀行是中國銀行的入門導(dǎo)師。如果導(dǎo)師的寶刀想要出售，做徒弟的焉能不能動(dòng)心？

　　中行年報(bào)顯示，2010年，中銀航空租賃實(shí)現(xiàn)凈利潤1.68億美元，比上年增長22%；機(jī)隊(duì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，新增飛機(jī)32架，年末機(jī)隊(duì)組合飛機(jī)數(shù)量達(dá)到166架，其中自有飛機(jī)140架，代第三方管理飛機(jī)26架，資產(chǎn)總額超過66億美元。

　　有熟悉這兩家公司的業(yè)內(nèi)人士表示，這兩家公司的飛機(jī)資產(chǎn)頗為相似，蘇格蘭皇家銀行航空資產(chǎn)平均機(jī)齡為4年，中銀航空租賃的飛機(jī)平均機(jī)齡3.9年，二者的主流機(jī)型均以窄體飛機(jī)為主，包括空客A320系列及波音737客機(jī)等。

　　一位銀行系金融租賃公司人士表示，如果中行有意收購消息屬實(shí)，可能會(huì)將新收購的航空資產(chǎn)與新加坡的這家航空租賃公司進(jìn)行整合或合并。不過他又指出，此事更像是蘇格蘭皇家銀行的炒作，因其出售航空資產(chǎn)的消息由來已久。這件事想必又是投行先放風(fēng)出來試探一下。最終，無論原因如何，中行收購的事無果而終。事實(shí)上，除了中國銀行之外，很多銀行也經(jīng)營飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。這次競購的幸存者--國家開發(fā)銀行也有自己的金融租賃公司，飛機(jī)租賃是其中一塊重要的業(yè)務(wù)，該公司之前進(jìn)行的一項(xiàng)總值為7億美元、購買12架飛機(jī)的交易，被行業(yè)權(quán)威雜志評為2009年度全球最佳交易獎(jiǎng)。工商銀行旗下的工銀租賃公司在今年10月份與中國商飛公司簽署了45架C919大型客機(jī)訂單協(xié)議，使國產(chǎn)打飛機(jī)C919的訂單總數(shù)達(dá)到145架，而工銀租賃則成為C919客機(jī)單上一個(gè)最大啟動(dòng)用戶。

　　目前，全球航空運(yùn)輸業(yè)所使用的飛機(jī)2/3以上是通過租賃方式獲得的。同樣，在我國租賃也是航空公司重要的飛機(jī)引進(jìn)方式。據(jù)民航局政策法規(guī)司副司長顏明池介紹，截至2011年8月，在民航局登記在冊的民用客機(jī)數(shù)量為1257架，其中721架是通過租賃而來的，占到了我國民機(jī)總量的57% 。

　　據(jù)波音公司預(yù)測，從現(xiàn)在到2030年的未來近20年內(nèi)，中國將需要引進(jìn)5000架新飛機(jī)，價(jià)值6000億美元。從這個(gè)角度看，中國飛機(jī)租賃市場的確是有很大的發(fā)展?jié)摿Γ?，中國的飛機(jī)租賃市場被成為“世界上最有潛力的市場”。由于對于航空租賃前景的看好，中國銀行業(yè)、進(jìn)出口公司、航空公司共成立了16家飛機(jī)融資租賃公司，服務(wù)對象涉及中國、德國、阿聯(lián)酋、美國。事實(shí)上，中國的飛機(jī)金融租賃真正開展只有10年的時(shí)間，具體運(yùn)作時(shí)間更短。飛機(jī)租賃市場還將會(huì)有更多企業(yè)加入進(jìn)來。

　　中航投資控股有限公司總經(jīng)理孟祥泰介紹說，目前中航租賃的業(yè)務(wù)正在以每年40%的速度快速增長。所以很多的企業(yè)對于很多公司對于蘇格蘭皇家銀行出售航空租賃業(yè)務(wù)趨之若鶩也就不足為奇了。

　　什么銀行就喜歡開飛機(jī)租賃公司呢？嘉賓主持王朝陽來做評論。

　　王朝陽：首先銀行是金融資本，買飛機(jī)的航空公司最想和銀行合作，它可以跟銀行借錢買飛機(jī)，買了飛機(jī)用一段時(shí)間之后，飛機(jī)折價(jià)也舊了，我再把買下來的話價(jià)格會(huì)便宜點(diǎn)。

　　主持人：可是這樣銀行不賠嗎？

　　王朝陽：銀行也不賠，因?yàn)榈谝唬y行做這個(gè)買賣的時(shí)候一定要考慮這個(gè)國家的航空市場增長情況怎么樣。現(xiàn)在中國航空租賃每年以40%的速度在增長，中國未來20年估計(jì)需要4000駕飛機(jī)，會(huì)成為第二大租賃市場，這樣所有的人都往中國跑，客流必然穩(wěn)定，必然是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這種情況下，把飛機(jī)租給中國市場的航空公司肯定是一塊肥肉，所以銀行愿意把錢投在穩(wěn)定的、有固定收益而且增長前景非?？春玫念I(lǐng)域。

　　還有一個(gè)特別重要的就是，銀行做飛機(jī)租賃有其他租賃公司不具有的優(yōu)勢條件，那就是在國外投資可以抵免一定的稅收。而航空公司就更合算了，它租飛機(jī)肯定比買合算，如果買飛機(jī)的話，會(huì)計(jì)報(bào)表就很難看，風(fēng)險(xiǎn)特別大，也沒有現(xiàn)金流，沒法搞維修搞培訓(xùn)開拓市場。但如果租賃飛機(jī)的話，銀行一分錢沒有拿，企業(yè)還很舒服，這個(gè)模式非常先進(jìn)。

　　主持人：我們?nèi)ベI歐洲航空租賃業(yè)務(wù)的原因是什么呢？

　　王朝陽：主要還是因?yàn)闅W洲航空租賃業(yè)務(wù)很成熟。其次，中國銀行的資產(chǎn)質(zhì)量不錯(cuò)。再次，歐洲危機(jī)現(xiàn)在到了關(guān)鍵階段，資產(chǎn)含金量比較高，價(jià)格還比較便宜。為什么蘇格蘭第二次重啟要賣，就是因?yàn)榧偃邕@次又沒賣成功的話，還得握在手里，那過兩天資產(chǎn)可能更不值錢了，所以這時(shí)候買還是合算的。